2008年造价工程师考试《工程造价案例分析》习题五

　　东部某市一项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资3100万元，预计90%全部形成固定资产，10%形成无形资产，固定资产折旧年限为8年，按直线折旧法计算折旧，预计净产值率为5%，在生产期末回收固定资产残值；无形资产按8年期平均摊销。

　　建设项目发生的资金投入、收益及成本情况见表1-21。建设投资贷款年利率为7%，建设期只计利息不还款。银行要求建设单位从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还偿还法进行偿还，同偿还当年发生的利息。流动资金贷款年利率为3%，每年付息，计算期最末一年年末还本。

　

　　假定营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，投资者可接受最低收益率为20%。

　　问题：

　　（1）编制借款还本付息计划表。

　　（2）计算各年固定资产折旧额。

　　（3）编制项目资本金现金流量表，见表1-22。

　　（4）计算资本金财务内部收益率，并对项目进行评价。

　　答案：

　　问题（1）：编制借款还本利息计划表，见表1-23

　　流动资金借款年利息＝300×3%＝9（万元）

　　问题（2）：
　　固定资产原值：3100×90%+32.55+89.08＝2911.63（万元）
　　残值：2911.63×5%＝145.58（万元）
　　各年固定资产折旧费：（2911.63-145.58）÷8＝345.76
　　无形资产摊销额＝3100×10%÷8＝38.75（万元）

　　问题（3）：编制项目资本金现金流量表，见表1-24

　　问题（4）：采用试算内插法，计算资本金财务内部收益率。
　　设i₁=45%　得NPV₁=49.39
　　设i₂=50% 得NPV₂= -80.24
　　则：
　　IRR=45%+[49.39／（49.39+︱-80.24︱）] ×（50%-45%）=46.91%
　　项目资本金财务内部收益率为46.91%，大于投资者最低可接受收益率，说明投资获利水平大于要求，该项目可以接受。