2008年造价工程师考试《工程造价案例分析》习题十一
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案例十一:某项目建设期为2年,生产期为8年,项目建设投资(不含固定资产投资方向调节税、建设期借款利息)7700万元,预计全部形成固定资产。固定资产折旧年限为8年,按平均年限法提取折旧,残值率为5%,在生产期末回收固定资产残值。
建设项目发生的资金投入、收益及成本情况见附表1.建设投资贷款年利率为8%,建设期只计利息不还款,银行要求建设单位从生产期开始的5年间,按照等额偿还本息方式还清贷款。
假定销售税金及附加的税率为6.6%,所得税率为33%,行业基准投资收益率为12%.
问题:
(1)编制建设期借款还本付息表。
(2)计算各年固定资产折旧额。
(3)编制总成本费用估算表。
(4)编制损益表(盈余公积金按15%的比率提取)。
(5)计算项目的自有资金利润率,并对项目的财务杠杆效益加以分析。
附表1资金投入、收益及成本情况单位:万元
序 |
年份项目 |
1 |
2 |
3 |
4-10 | |
|
建 |
自有资金部分 |
2350 |
1500 |
|
|
贷款(含 |
2350 |
1500 |
|
| ||
2 |
流 |
自有资不部分 |
|
|
500 |
|
贷款 |
|
|
|
| ||
3 |
年销售收入 |
|
|
8000 |
10000 | |
4 |
年经营成本 |
|
|
4800 |
6000 |
答案:(1)计算建设期贷款利息为:
各年应计利息=(年初借款本息累计+本年借款额/2)×年利率
第1年贷款利息=(2350/2)×8%=94(万元)
第2年贷款利息=[(2350+94)+1500/2]×8%=255.52(万元)
建设期贷款利息=94+255.52=349.52(万元)
计算各年初借款本息累计
年初借款本息累计=上一年年初借款本息累计+上年借款+上年应计利息
第3年年初借款本息累计=2350+94+1500+255.52=4199.52(万元)
编制项目还本付息表(将计算结果填人附表2)采用等额本金偿还方式,计算各年本金偿还为:
本年本金偿还=建设借款本息累计÷6=3427.92÷6=571.32(万元)
本年应计利息=年初借款本息累计×年利率
附表 2 借款还本付息表
序号 |
年限项目 |
建设期 | ||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | ||
1 |
年初累计借款 |
0 |
2444 |
4199.52 |
3360 |
2519.7 |
1679.8 |
839.9 |
2 |
本年新增借款 |
2350 |
1500 |
|
|
|
|
|
3 |
本年应计利息 |
94 |
255.52 |
335.9616 |
268.8 |
201.58 |
134.38 |
67.192 |
4 |
本年应还本金 |
|
|
839.904 |
839.9 |
839.9 |
839.9 |
839.9 |
5 |
本年应还利息 |
|
|
335.9616 |
268.8 |
201.58 |
134.38 |
67.192 |
(2)计算各年固定资产折旧额
固定资产原值=7700×100%+94+252.52=8046.52(万元)
固定资产残值=8046.52×5%=402.33(万元)
固定资产年折旧=(固定资产原值-预计净残值)÷预计折旧年限
=8046.52×(1-5%)÷8=955.52(万元)
(3)编制总成本费用估算表为
生产期总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+维修费+利息支出
第3年的总成本费用=4800+955.52+335.96=6091.48(万元)
编制项目总成本费用估算表(将计算结果填人附表3)
附表 3 总成本费用估算表
序 |
年份项目 |
生产期 | |||||||
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 | ||
1 |
经营成本 |
4800 |
6000 |
6000 |
6000 |
6000 |
6000 |
6000 |
6000 |
2 |
折旧费 |
955.52 |
955.52 |
955.52 |
955.52 |
955.52 |
955.52 |
955.52 |
955.52 |
3 |
摊销费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
长期借款利息 |
335.9616 |
268.8 |
201.58 |
134.38 |
67.192 |
|
|
|
5 |
流动资金借款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
6 |
总成本费用 |
6091.4816 |
7224.32 |
7157.1 |
7089.9 |
7022.712 |
6955.52 |
6955.52 |
6955.52 |
(4)编制项目损益表(盈余公积金提取比例为15%):
产品销售税金及附加=销售收入×小规模纳税人增值税税率×(1+城建税税率+教育附加费率)
第3年的销售税金及附加=9600×6%×(1+7%+3%)=633.6(万元)
附表 4 损益表
序号 |
年份项目 |
合计 |
投产期 |
达产期 | ||||||
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 | |||
1 |
产品销售收入 |
78000 |
8000 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
2 |
产品销售税金及附加 |
5148 |
528 |
660 |
660 |
660 |
660 |
660 |
660 |
660 |
3 |
总成本费用 |
55452.1 |
6091.4816 |
7224.32 |
7157.1 |
7089.9 |
7022.712 |
6955.52 |
6955.52 |
6955.52 |
4 |
利润总额(1-2-3) |
17399.9 |
1380.5184 |
2115.68 |
2182.9 |
2250.1 |
2317.288 |
2384.48 |
2384.48 |
2384.48 |
5 |
所得税(33%) |
5741.98 |
455.57107 |
698.1744 |
720.357 |
742.533 |
764.70504 |
786.8784 |
786.8784 |
786.8784 |
6 |
税后利润(4-5) |
11658 |
924.94733 |
1417.506 |
1462.543 |
1507.567 |
1552.58296 |
1597.6016 |
1597.6016 |
1597.602 |
7 |
盈余公积 |
1748.69 |
138.7421 |
212.6258 |
219.3815 |
226.1351 |
232.887444 |
239.64024 |
239.64024 |
239.6402 |
8 |
可供分配利润 |
9909.26 |
786.20523 |
1204.88 |
1243.162 |
1281.432 |
1319.69552 |
1357.96136 |
1357.96136 |
1357.961 |
(5)计算项目的自有资金利润率,并对项目的财务杠杆效益加以分析。
在不考虑税收及借款筹资的情况下,计算全部投资的年均利润(息前税前利润)为
全部投资的年均利润=[17399.9+(335.9616+268.8+201.58+134.38+67.192)]÷8
=(17399.9+1007.9136)÷8=2300.98(万元)
全部投资利润率=年均利润÷全部投资×100%
=2300.98÷(7700+500)×100%=28.06%
自有资金利润率=[(全部投资利润率+借入资金/自有资金(全部投资利润率借入资金利息率)]×(1-T)
自有资金利润率=[(28.06%+3850/4350(28.06%-8%]×(1-33%)=45.81%
项目经营状况良好的情况下,即全部投资利润率28.06%大于借入资金利息率8%,此时债务比率越大,则自有资金利润率越高,利用债务筹资,充分发挥正财务杠杆的作用。
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