一级建造师工程经济复习要点：资金时间价值计算

　　【提问】为一个单选：

　　某企业拟实施一项技术方案，预计2年后该技术方案投入运营并获利，技术方案运营期为10年，各年净收益为500万元，每年净收益的80%可用于偿还贷款。银行贷款年利率为6%，复利计算，借款期限为6年，如运营期各年年初还款，该企业期初最大贷款额度为？

　　我的解题思路是：已经年金求现值。即（P/A，i，n），这里i=6%，n=4（运营期后开始偿还，偿还4年）其但是这个公式解出来是运营开始后的现值，并不是初期，所以还要乘以（P/F，6%，2），但是答案不对，答案是偿还期5年，最初期的现值计算只算一年的本利和。我绘制现金流量表后认为是2年，请问老师，哪个是对的？为什么？

　　【回答】学员tronexjd，您好！您的问题答复如下：

　　答案是正确的。这里是让计算最大的贷款额度，为年初还款，年初也可以理解为是前一年的年末，所以说可以在借款期限的最后一年的年末再还一期，所以就是偿还5年。将其折现，因为实在年初的时候，所以，计算出的现值位置应该在1的位置，然后只需在折1年到0的位置。

　　【追问】老师你好，谢谢你的回答。

　　是不是可以理解成从第一年年末开始还款？也叫第二年的年初。就不用考虑成第六年的年末（第7年的年初了）再还一期了。

　　【回答】学员tronexjd，您好！您的问题答复如下：

　　是的，可以这样理解。

　　★问题所属科目：一级建造师——建设工程经济