2011年造价工程师考试《法规及相关》练习题（21）

　　1．与ABS融资方式相比，BOT融资方式的特点是（ 　）。
　　A．运作程序简单
　　B．投资风险大
　　C．适用范围小
　　D．运营方式灵活
　　E．融资成本较高
　　答案：BCE
　　解析：BOT和ABS融资方式都适用于基础设施建设，但两者在运作中的特点及对经济的影响等方面存在着很大的差异，其主要区别有：
　　1）运作繁简程度与融资成本的差异。BOT方式的操作复杂，难度大，其融资成本也因中间环节多而增高（答案E）；ABS融资方式的运作则相对简单，它只涉及到原始权益人、特别用途公司SPC、投资者、证券承销商等几个主体，无需政府的特许及外汇担保，是一种主要通过民间的非政府的途径运作的融资方式。
　　2）项目所有权、运营权的差异。BOT项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司，特许期届满，所有权将移交给政府；ABS方式中，在债券的发行期内，项目资产的所有权属于SPC，而项目的运营决策权属于原始收益人。
　　3）投资风险的差异。BOT项目投资人一般都为企业或金融机构，其投资是不能随便放弃和转让的，每一个投资者承担的风险相对较大（答案B）。而ABS项目的投资者是国际资本市场上的债券购买者，数量众多，这就极大地分散了投资风险，同时，这种债券可在二级市场流通，并经过信用增级降低了投资风险。
　　4）适用范围的差异。BOT方式是非政府资本介入基础设施领域，其实质是BOT项目在特许期内的民营化，因此，某些关系国计民生的要害部门是不能采用BOT方式的（答案C）。ABS方式则不然，在债券的发行期间，项目的资产所有权虽然归SPC所有，但项目的经营决策权依然归原始权益人所有，相比而言，在基础设施领域，ABS方式的使用范围要比BOT方式广泛。

　　2．与发行股票相比，企业通过发行债券筹集资金的特点包括（ 　）。
　　A．企业的融资风险低
　　B．企业少纳所得税
　　C．企业筹资的资金成本较高
　　D．可降低企业的负债比率
　　E．企业原有投资者的控制权不变
　　答案：BE
　　解析：企业通过发行债券筹集资金的特点包括：
　　1）支出固定。不论企业将来盈利如何，它需付给持券人固定的债券利息，会使企业承受一定的风险；2）少纳所得税。合理的债券利息可计入成本，实际上等于政府为企业负担了部分债券利息；3）企业控制权不变。债券持有者无权参与企业管理，因此，公司原有投资者控制权不因发行债券而受到影响（答案E）； 4）可以提高自有资金利润率；5）发行债券会提高企业负债比率，增加企业风险，降低企业的财务信誉。

　　3．下列关于资金成本的表述正确的是（ 　）。
　　A．资金成本是选择资金来源的重要依据之一
　　B．通过负债筹集的资金所形成的资金成本不具有产品成本的性质
　　C．企业的融资规模增加，资金成本会随之增大
　　D．资金成本率是资金筹集成本与资金使用成本之和与筹集资金之比
　　E．资金成本是企业从事生产经营活动必须挣得的最低收益率
　　答案：ACE
　　解析：本题是一道综合性比较强的试题，解答本题需要理解什么是资金成本、资金成本的性质、影响资金成本的因素和资金成本的作用。

　　4．下列给出的有关成本管理的方法中，可以用于成本控制的方法是（ 　）。
　　A．比较法和因素分析法
　　B．项目成本分析表法和挣值法
　　C．差额计算法和比率法
　　D．工期-成本同步分析法和价值工程法
　　E．挣值法和价值工程法
　　答案： BDE
　　解析：用于成本控制的方法包括：项目成本分析表法、工期-成本同步分析、挣值法和价值工程法。比较法、因素分析法、差额计算法和比率法等是成本分析的方法。

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