咨询工程师《方法与实务》辅导：现金流量分析基准参数

　　1.现金流量分析基准参数的含义

　　现金流量分析指标的判别基准称为基准参数，最重要的基准参数是财务基准收益率或最低可接受收益率，它用于判别财务内部收益率是否满足要求，同时它也是计算财务净现值的折现率。

　　2.现金流量分析基准参数的选取

　　（1）要与指标的内涵相对应。所谓基准参数，即是设定的投资截止率。不同的人，或者从不同角度去考虑，对投资收益会有不同的最低期望值。

　　（2）要与所采用价格体系相协调 .其采用价格是否包含通货膨胀因素的问题，应与指标计算时对通货膨胀因素的处理相一致。

　　（3）要考虑资金成本。通常把资金成本作为基准参数的确定基础，或称第一参考值。

　　（4）要考虑资金机会成本。通常也把资金机会成本作为基准参数的确定基础。

　　（5）项目投资财务内部收益率的基准参数。项目投资财务内部收益率的基准参数可采用国家、行业等统一发布执行的财务基准收益率，或由评价者自行设定。选取时要注意所得税前和所得税后指标的不同。

　　（6）项目资本金财务内部收益率的判别基准。该指标的基准参数应为项目资本金所有者整体的最低可接受收益率。通常可采用相关公式计算，也可参照同类项目（企业）的净资产收益率确定。

　　（7）投资各方财务内部收益率的判别基准。其基准参数为投资各方对投资收益水平的最低期望值，它只能由各投资者自行确定。

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