2011年造价工程师《理论与法规》课件讲义（14）

　　2. 等额支付系列情形

　　在工程实践中，多次支付是最常见的支付形式。多次支付是指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上，如图2.1.3所示。如果用At表示第t期末发生的现金流量（可正可负），用逐个折现的方法，可将多次现金流量换算成现值，即：

　　在上述公式中，虽然所用系数都可以通过计算或查复利表得到，但如果n较大，At较多时，计算也是比较繁琐的。如果多次现金流量At是连续序列流量，且数额相等，则可大大简化上述计算公式。这种具有At＝A＝常数（t＝1，2，3，……，n）特征的系列现金流量称为等额系列现金流量，如图2.1.3所示。

　　图2.1.3 等额系列现金流量示意图

　　A--年金，发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。

　　对于等额系列现金流量，其复利计算方法如下：

　　（1）终值计算（即已知A求F）。由式（2.1.14）展开得：

　　[例2.1.9]若想在第5年末获得2000万元，每年存款金额相等，年利率为10%，则每年需存款多少？

　　解：由式（2.1.23）得：

　　A＝F（A／F，i，n）＝2000×（A／F，10%，5）

　　从附录中查出系数（A／F，10%，5）为0.1638，代入上式得：

　　A＝2000×0.1638＝327.6（万元）

　　上述资金等值计算公式之间的相互关系如图2.1.4所示。

　　在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。因为用终值进行分析，会使人感到评价结论的可信度较低；而用现值概念容易被决策者接受。为此，在工程经济分析时应当注意以下两点：

　　①正确选取折现率。折现率是决定现值大小的一个重要因素，必须根据实际情况灵活选用。

　　②注意现金流量的分布情况。从收益角度来看，获得的时间越早、数额越大，其现值就越大。因此，应使建设项目早日投产，早日达到设计生产能力，早获收益，多获收益，才能达到最佳经济效益。从投资角度看，投资支出的时间越晚、数额越小，其现值就越小。因此，应合理分配各年投资额，在不影响项目正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。

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