2011年造价工程师《理论与法规》课件讲义(15)
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例题1:某工程项目建设期为2年,建设期内第1年初和第2年初分别贷款600万元和400万元,年得率为8%.若运营期前3年每年末等额还贷款本息,到第3年末全部还清.则每年末应偿还本息( )万元。
A.406.66
B.439.19
C.587.69
D.634.70
[答案]:B
[解题思路]:根据题意绘制现金流量图:
则A=[600×(1+8%)2+400×(1+8%)]×(A/P,8%,3)=439.19万元
例题2:某项目建设期为2年,建设期内每年初贷款1000万元,年利率为8%.若运营期前5年每年末等额偿还贷款本息,到第5年末全部还清。则每年末偿还贷款本息( )万元。
A .482.36
B.520.95
C .562.63
D.678.23
[答案]C
[解题思路] 本题考核的是等值计算。计算过程如下:
A=1000×(F/A,8%,2)×(1+8%)×(A/P,8%,5)
=1000×2.08×1.08÷3.993=562.63
例题3:该例题是2008年的试题,考生觉得不容易理解,其实,如果将此题用数字代入就是一道很容易的题目,只是,本题同文字表示的,注意本题目的解题思路。
下列关于现金流量的说法中,正确的是()。
A.收益获得的时间越晚、数额越大,其现值越大
B.收益获得的时间越早、数额越大,其现值越小
C.投资支出的时间越早、数额越小,其现值越大
D.投资支出的时间越晚、数额越小,其现值越小
答案: D
解题要点:根据教材从单笔收益或投资角度解释,并不考虑资金的正负,解题要点如下:从收益角度来看,获得的时间越早、数额越大,其现值就越大。因此,应使建设项目早日投产,早日达到设计生产能力,早获收益,多获收益,才能达到最佳经济效益。从投资角度看,投资支出的时间越晚、数额越小,其现值就越小。因此,应合理分配各年投资额,在不影响项目正常实施的前提下,尽量减少建设初期投资额,加大建设后期投资比重。
但是,如果考虑收益和投资共同作用的净现金流量,此时须考虑资金的正负了,解释如下:
现金流量现值的大小与资金作用的时间、收益或支出的数额有关。满足关系式:
净现金流量现值=CIt(1+i)-t-COt(1+i)-t
所以,当收益(CIt)越小,收益获得的时间(t)越晚,其现值越小;当收益(CIt)越大,收益获得的时间(t)越早,其现值越大;当投资支出数额(COt)越大,投资支出的时间越早,其现值越小,当投资支出数额(COt)越小,投资支出的时间越晚,其现值越大。
所以,回答此类题目时,一定根据教材的解释,教材只是从单笔资金的角度,并没有考虑资金的正负。
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