资本市场线（Capital Market Line，简称CML）是现代投资组合理论中的一个重要概念，它描绘了有效投资组合的风险与预期收益之间的关系。具体来说，CML展示了市场均衡状态下，投资者所能获得的最高收益率与所承担风险的关系曲线。

　　1.定义和构成：资本市场线是从无风险利率点出发的一条直线，这条线通过市场投资组合（即所有证券按市值权重加权平均的投资组合）的有效边界。在资本资产定价模型中，这条线代表了投资者可以通过借款或放贷以无风险利率获得的最佳收益与风险比。

　　2.作用：

　　-指导投资决策：CML为投资者提供了评估不同投资组合的风险-回报特性的标准。通过比较潜在投资组合的位置于资本市场线上方、下方或是线上，投资者可以做出更明智的投资选择。

　　-理解市场效率：理论上，在一个完全有效的市场上，所有投资者都只能获得与他们所承担风险相匹配的回报率。CML帮助我们认识到这一点，并且强调了分散化投资的重要性——通过构建多元化的投资组合来降低非系统性风险。

　　-评估绩效：基金经理和分析师可以利用CML作为基准来衡量特定基金或个人证券的表现是否优于市场平均水平，以及这种超额收益是由于技能还是承担了额外的风险。

　　-资产配置决策：对于投资者而言，在决定如何在不同类型的资产之间分配资金时，考虑这些资产相对于资本市场线的位置是非常有帮助的。这有助于确定哪些投资可能提供更好的风险调整后回报。

　　总之，资本市场线是一个强大的工具，它不仅能够帮助个人和机构投资者理解并优化其投资组合的风险-收益结构，还能为市场整体效率的研究提供重要的视角。