【提问】某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线，以提高生产效率。该公司的资金成本为15%，适用的所得税率为33%，更新改造前后的有关资料见下表。
某公司生产线改造项目有关情况 （单位：万元）
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目前状况
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操作工人年工资
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18000
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年运营维护费用
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8500
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年残次品成本
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7200
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旧设备当初购买成本
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60000
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预计使用寿命
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10年
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已经使用年限
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5年
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预计残值
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0
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折旧年限及方法
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10年，直线折旧法
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旧设备当年市值
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12000
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续表
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更新改造后的预计情况
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人员工资
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0（不需要操作人员）
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更新改造设备投资
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62000
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设备安装费用
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7500
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年运营维护费用
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6800
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年残次品费用
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1800
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预计使用寿命
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5年
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残值
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0
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折旧年限及方法
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5年，直线折旧法
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【问题】1.编制本更新改造投资项目现金流量。
2.计算投资回收期、净现值（NPV）和内部收益率评价指标。
3.评价该投资项目的财务可行性。
1.现金流量汇总表经过分析，某公司生产线改造项目现金流量计算见下表（单位：万元）
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第0年
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第1年
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第2年
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第3年
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第4年
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第5年
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一
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现金流入（CI）
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旧设备出售收入
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12000
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出售旧设备抵税收益
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5940
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操作人员工资节省
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18000
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18000
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18000
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18000
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18000
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运营维护费用减少
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1700
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1700
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1700
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1700
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1700
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残次品损失减少
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5400
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5400
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5400
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5400
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5400
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二
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现金流出（CO）
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更新改造设备投资
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－62000
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设备安装费
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－7500
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三
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税前净现金流量（CI－CO）
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－51560
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25100
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25100
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25100
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25100
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25100
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四
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应交所得税增加额
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5676
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5676
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5676
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5676
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5676
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五
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税后净现金流量
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－51560
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19424
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19424
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19424
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19424
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19424
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请问，如何考虑旧设备市值计入现金流入？是在何种假设条件下考虑的？
请问是不是因为属于沉没成本，因而市值应为改造后项目应该支付而没有支付的费用，计入现金流入？谢谢
【回答】学员593201273，您好！您的问题答复如下：
您好，我们是对项目进行决策分析，把旧设备卖出，得到的收入，无论这部分价钱属于什么，都应该计入现金流入。因为这是我们得到的。
您说的沉默成本，是我们当初买了设备，用了一段时间，再卖出去。原值和当今卖出得到的收益的差值。好比说当初10万买的设备，我用了一段时间之后3万买了出去，这7万就是沉默成本，3万算是收入。所以旧设备出售收入，并不是沉默成本。
★问题所属科目：咨询工程师——现代咨询方法与实务
责任编辑：跳跳豆
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